Influência da sobrecarga do conselho de administração no valor de mercado e desempenho de empresas brasileiras de capital aberto

Resumo

Objetivo: O presente trabalho objetivou examinar a influência da sobrecarga dos conselhos de administração na valoração e no desempenho das empresas brasileiras de capital de aberto.
Método: Este estudo identificou, na forma censo, a existência de sobrecarga nos CAs, além de descrever a performance de variáveis ligadas a relativização do valor de mercado das corporações ao valor contábil. Para análise de dados foi utilizado dados em painel. Os modelos econométricos utilizados compõem as variáveis de performance como endógenas e a medida de sobrecarga como exógena.
Originalidade/Relevância: Essa pesquisa é relevante porque tem como objetivo aprofundar a escassa literatura no Brasil sobre Busy Board. Além disso, a condução do estudo abrange um olhar alternativo mediante o desenvolvimento de métrica alternativa para identificação e mensuração de Boards envolvidos em sobrecarga. E, finalmente, trata-se de uma pesquisa proveitosa porque deverá auxiliar órgãos reguladores e comunidade dedicada ao estudo de Contabilidade Financeira e Finanças na compreensão de padrões relacionados ao comportamento dos Boards conectados.
Resultados: Os resultados apresentam indícios significativos de que, no cenário brasileiro, a Hipótese de Reputação se destaca em detrimento da Hipótese de Sobrecarga. Assim, o estudo traz indicativos de que quanto maior a sobrecarga dos membros do Conselho de Administração, melhor será o desempenho operacional e, consequentemente, o valor de mercado das empresas.
Contribuições teóricas/metodológicas/práticas: Diante dos resultados expostos as empresas poderiam divulgar a sobrecarga dos seus membros e do Conselho de Administração contribuindo para o processo decisório de investidores individuais e institucionais, diminuindo o nível de assimetria de informações. Nessa conjuntura, o presente estudo corrobora com o entendimento acerca do número de interligações corporativas dos membros do Conselho de Administração, de modo que saber se a existência de interligação corporativa vem a ser prejudicial para o desempenho e valoração da empresa e assim viabilizar externalidades positivas para a economia brasileira.